译文
注释
城窄山将压，江宽地共浮。
江：指桂江、荔江。
东南通绝域(yù)，西北有高楼。
绝域：极远之地。高楼：指雪观楼，见《桂海虞衡志》。
神护青枫岸，龙移白石湫。
白石湫：在桂林城北七十里，俗名白石潭。
殊乡竟何祷(dǎo)，箫鼓不曾休。
殊乡：异乡；他乡。祷：请求，盼望。箫鼓：箫与鼓。泛指乐奏。
译文注释
城窄山将压，江宽地共浮。
桂林城窄四周的山好像要压下来，荔江江面开阔好像浮在地面一般。
江：指桂江、荔江。
东南通绝域(yù)，西北有高楼。
东南荔江通向极远之地，西北耸立着高高的雪观楼。
绝域：极远之地。高楼：指雪观楼，见《桂海虞衡志》。
神护青枫岸，龙移白石湫。
青枫两岸的树木，有神灵在此护佑；而在深邃的白石潭底，还游弋着巨龙。
白石湫：在桂林城北七十里，俗名白石潭。
殊乡竟何祷(dǎo)，箫鼓不曾休。
龙船上箫鼓的声音从不停歇，不知道他们有什么祈求呢？
殊乡：异乡；他乡。祷：请求，盼望。箫鼓：箫与鼓。泛指乐奏。
赏析
“城窄山将压，江宽地共浮。东南通绝域，西北有高楼。”城窄被山包围，很压抑，端午节涨水，漓江宽阔，江中的洲子局部被水淹没就产生诗中的“江宽地共浮”现象，作者写的是景，对桂林的印象。也表达了作者的心镜。当时诗人受朝中“牛(僧孺)李(德裕)党争”的牵累，被排斥出朝，随好友桂管观察使郑亚来到桂州，任掌书记闲职，心头自有一番滋味。北宋诗人黄庭坚流放宜州，路过桂林，也为秀丽的桂林山水所吸引、所陶醉，忘却了自己的不幸，写出了《到桂州》：“桂岭环城如雁荡，平地苍玉忽蹶峨。李成不在郭熙死，奈此百嶂干峰何！”诗中所提到的李成、郭熙皆为著名画家。
“殊乡竟何祷，箫鼓不曾休。”这两句中“箫鼓”就是扒龙船中的唢呐及龙船鼓。他刚到桂林，对桂林龙船习俗不了解，旧时扒龙船，有在庙里日夜唱龙船歌，唢呐、鼓、锣伴奏的习俗。“殊乡竟何祷，箫鼓不曾休。”，箫鼓的声音从不停息，不知道他们有什么祈求呢？真实描述了作者的思索。李商隐的诗句告诉大家，他当时就住在龙船庙附近，近漓江，周边有山，西北有高楼。
桂林至阳朔的百里漓江，碧水萦回，奇峰夹岸，不仅有“山青、水秀、洞奇、石巧”四绝，还有“深潭、险滩、流泉、飞瀑”四观。这些在文人诗作中也都有表现。如唐代许浑《送杜秀才》诗曰：“桂州南去谁与同，处处山连水自通。两岸晓霞千里草，半帆斜日一江风。瘴雨欲来枫树黑，火云初起荔枝红。……”朝霞辉映，绿草千里，斜阳光照，船帆半挂……整首诗如一幅艳丽的水彩画。明代俞安期《漓江舟行》，写出了躺卧小舟漂流漓江的奇妙境界：“桂楫轻舟下粤关，谁言岭外客行艰？高眠翻爱漓江路，枕底涛声枕上山。”枕下流水潺潺，枕旁峰峦渐去，令人神往，令人眷念。清代张联桂《望桂林阳朔沿江诸山放歌》，则描绘了漓江雨后的动人景象，诗中曰：“须臾雨过云亦散，依旧万朵青芙蓉。
译文
东风袅袅泛崇光，香雾空蒙月转廊。
袅袅的东风吹拂暖意融融，春色更浓。花朵的香气融在朦胧的雾里，而月亮已经移过了院中的回廊。
只恐夜深花睡去，故烧高烛照红妆。
只担心夜晚天色太黑花儿都会睡去，特意点燃蜡烛来照亮海棠的美丽姿容。
参考资料：
注释
东风¹袅(niǎo)袅²泛³崇光⁴，香雾空蒙⁵月转廊。
¹东风：春风。²袅袅：微风轻轻吹拂的样子。一作“渺渺”。³泛：摇动。⁴崇光：高贵华美的光泽，指正在增长的春光。⁵空蒙：一作“霏霏”。
只恐夜深花睡去¹，故烧高烛照红妆²。
¹夜深花睡去：暗引唐玄宗赞杨贵妃“海棠睡未足耳”的典故。²故烧高烛照红妆：一作“高烧银烛照红妆”。故：于是。红妆：用美女比海棠。
参考资料：
译文注释
东风¹袅(niǎo)袅²泛³崇光⁴，香雾空蒙⁵月转廊。
袅袅的东风吹拂暖意融融，春色更浓。花朵的香气融在朦胧的雾里，而月亮已经移过了院中的回廊。
¹东风：春风。²袅袅：微风轻轻吹拂的样子。一作“渺渺”。³泛：摇动。⁴崇光：高贵华美的光泽，指正在增长的春光。⁵空蒙：一作“霏霏”。
只恐夜深花睡去¹，故烧高烛照红妆²。
只担心夜晚天色太黑花儿都会睡去，特意点燃蜡烛来照亮海棠的美丽姿容。
¹夜深花睡去：暗引唐玄宗赞杨贵妃“海棠睡未足耳”的典故。²故烧高烛照红妆：一作“高烧银烛照红妆”。故：于是。红妆：用美女比海棠。
参考资料：
赏析
首句是起。诗人写道：“东风袅袅泛崇光。” “东风”即春风。“袅袅”形容烟气缭绕升腾。“东风袅袅”这里形容春风的吹拂之态。化用了《楚辞·九歌·湘夫人》中的“袅袅兮秋风，洞庭波兮木叶下”（秋风吹来啊阵阵清凉，洞庭起浪啊落叶飘扬）.之句，属于用典中的“语典”。“泛”即弥漫。“崇光”是指正在增长的春光。“崇”推崇，引申为“增长”。其中，诗人在此用一“泛”字，活化出了春意浓浓的景象，也为海棠的盛开营造氛围。
次句是承句。诗人写道：“香雾空蒙月转廊。”这一句侧写海棠。“香雾”指的是氤氲的雾气中的海棠花香。“空蒙”即细雨（烟雾）迷茫的样子。南朝齐谢眺《观朝雨》中写道：“空蒙如薄雾，散漫似轻埃。”唐代杜甫的《渼陂西南台》中写道：“仿像识鲛人，空蒙辨鱼艇。”宋代苏轼 《饮湖上初晴后雨》中：“水光潋滟晴方好，山色空蒙雨亦奇。”这里，“香雾空蒙”描写了海棠阵阵幽香，在氤氲的雾气中弥漫开来的景象。诗人从嗅觉的角度来写，香飘四溢，不但扩大了诗歌的空间，也提高诗歌的审美境界。“月转廊”即月亮已转过回廊那边去了，照不到这海棠花。其中的“转”字，不但表明了月光动态性，给诗歌增添空间感，也暗示夜已深而人难以入眠的寂寞之感。
后两句写爱花心事。第三句转句。诗人首先写道：“只恐夜深花睡去。”这一句紧承第二句而转，担心“夜深花睡去”。这一句是全诗的关键句，是从上面描写环境进入到描写人物的内心世界中，表现了赏花者的心态。上面写 “月转廊”，月光再也照不到海棠了。其中，一个“只”，可以说虚词表意，深化了爱花人的痴情。一个“恐”字，不但强调了诗人对海棠的痴情，更暗示了自己的孤寂、冷清。最后是合句。
诗人接着写道：“故烧高烛照红妆。”这一句将爱花的感情提升到一个极点。“故”即所以之意，含有“特意而为”之意。同时，这一句运用了唐玄宗以杨贵妃醉貌为“海棠睡未足”的典故。据宋释惠洪在《冷斋夜话》中记载，唐明皇登沉香亭，召太真妃，于时卯醉未醒，命高力士使侍儿扶掖而至。妃子醉颜残妆，鬓乱钗横，不能再拜。明皇笑日：“岂妃子醉，直海棠睡未足耳！”这里，“红妆”表面指海棠，实则诗人在此运用了拟人的修辞手法，表明了自己对心上人的思念。可以说，诗人以花喻人，不但含蓄，而且给人以审美想象。
“烧高烛”遥承上文的“月转廊”，这是一处精彩的对比，月光似乎也太嫉妒于这怒放的海棠的明艳了，那般刻薄寡恩，竟然不肯给她一方展现姿色的舞台。于是作者用高烧的红烛，为她驱除这长夜的黑暗。此处隐约可见诗人的侠义与厚道。“照红妆”呼应前句的“花睡去”三字，极写海棠的娇艳妩媚。“烧”“照”两字表面上都写作者对花的喜爱与呵护，其实也不禁流露出些许贬居生活的郁郁寡欢。他想在“玩物”（赏花）中获得对痛苦的超脱，哪怕这只是片刻的超脱也好。虽然花儿盛开了，就向衰败迈进了一步，尽管高蹈的精神之花毕竟远离了现实的土壤，但他想过这种我行我素、自得其乐的生活的积极心态，没有谁可以阻挠。
全诗语言浅近而情意深永。写此诗时，诗人虽已过不惑之年，但此诗却没有给人以颓唐、萎靡之气，从“东风”“崇光”“香雾”“高烛”“红妆”这些明丽的意象中分明可以感触到诗人的达观、潇洒的胸襟。